寒武纪上半年净利润-2.02亿 同比巨幅下降555.38%

27日晚间，国内AI芯片龙头中科寒武纪科技股份有限公司(下称“寒武纪”)发布2020年半年度报告。上半年，寒武纪实现营业收入8720.34万元，同比下降11.01%；归属于上市公司股东的净利润为-2.02亿元，同比巨幅下降555.38%。　　

来源：寒武纪2020年半年度报告

　　此外，报告期内，寒武纪经营活动产生的现金流量净额为-2.01亿元，同比下降18.35%；基本每股收益为-0.56元/股。研发投入为2.77亿元，均为费用化研发投入，研发投入占营业收入的比例为318.10%，比上年同期增加182.69个百分点。

　　在财报中，寒武纪表示，营业收入同比下降11.01%，主要系终端智能处理器IP授权业务同比下降较大，同时新冠肺炎疫情对公司的营业收入产生一定影响；归属于上市公司股东的净利润同比减少1.71亿元，主要系公司进一步增加研发投入所致；经营活动产生的现金流量净额同比减少3111.22万元，主要系报告期内人员薪资、房租等经营付现费用增加所致；研发投入占营业收入的比例同比增加182.69个百分点，主要系本期研发费用比上年同期增加109.06%，而营业收入下降11.01%所致。

　　寒武纪介绍，公司主要通过向客户提供处理器IP授权、芯片及加速卡产品、智能计算集群系统、基础系统软件获取业务收入。

　　从营业收入构成来看，报告期内，寒武纪终端智能处理器IP授权业务收入为476.67万元，同比减少85.07%；云端智能芯片及加速卡收入为6221.81万元，同比减少5.83%。此外，公司边缘智能芯片及加速卡收入为997.51万元，智能计算集群系统收入为12.79万元，基础系统软件收入为1000.80万元，其他业务收入10.76万元。

　　在风险因素方面，寒武纪主要提及十个方面的风险，包括持续亏损的风险、公司持续稳定经营和未来发展存在不确定性的风险、IP授权业务持续发展的风险、云端智能芯片及加速卡客户拓展风险、边缘智能芯片及加速卡业务的不确定性风险、智能计算集群系统业务的可持续性风险、在手订单和合同无法按期执行的风险、公司存在累计未弥补亏损的风险、市场竞争风险、公司收入及业绩下滑的风险等。

　　关于持续亏损的风险中，寒武纪表示，智能芯片研发需要大量资本开支。报告期内，公司归属于母公司普通股股东的净利润为-2.02亿元，公司持续亏损的主要原因是根据公司战略规划，进一步增加研发投入所致。未来一段时间，公司将存在持续亏损并将面临多个潜在风险：公司在资金状况、研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方面可能受到限制或存在负面影响；公司收入可能无法按计划增长；公司无法保证未来几年内实现盈利，公司上市后亦可能面临退市的风险。

　　资料显示，寒武纪于2020年7月20日登陆科创板，由于尚未盈利，证券简称中带有“U”标识。一方面，公司持续亏损，上半年亏损增幅更是高达555%。另一方面，公司二级市场表现也不尽如人意。

　　上市首日，寒武纪大幅高开288.26%，报250元/股，盘中一度冲高至295元/股，此后回落，当日报收于212.40元/股。上市后第四个交易日，寒武纪盘中稍稍冲破此前高位即又回落，并一路呈下跌走势。截至27日收盘，寒武纪已下行至182.56元/股，首日涨幅已回吐约14%。

　　在财报中，寒武纪表示，公司目前还面临IP授权业务持续发展的风险。一方面，由于研发资金及人才投入较大，国内研发中高档终端智能芯片的厂商相对较少，其中仅有少数厂商已实现对外大规模出货。

　　另一方面，随着人工智能应用的发展和对人工智能计算能力的需求不断提升，集成电路巨头英伟达、英特尔、高通、联发科、华为海思等均对智能芯片投入大量资源进行研发或并购；集成电路行业IP巨头ARM等的进入，也加剧了终端智能处理器IP市场的竞争，IP授权业务潜在市场空间进一步受到挤压，公司面临较大的竞争压力。如果未来智能处理器IP市场需求无法显著增长，或市场竞争进一步加剧，则公司IP授权服务存在难以持续发展的风险。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)